百白破疫苗：受行業(yè)事件影響，2018年批簽發(fā)下降到5162萬支，隨著成都所2019年恢復(fù)生產(chǎn)，2019年批簽發(fā)合計(jì)達(dá)到7289萬支，其中武漢所占比為69％，成都所和沃森生物分別占比16％和15％。

狂犬病疫苗：受行業(yè)事件影響，2019年批簽發(fā)下降至5583萬支，按公司看：成大生物批簽發(fā)量為3782萬支，占比68％。按品種看：凍干狂犬（Vero細(xì)胞）為4567萬支，占比82％，凍干人二倍體為232萬支，占比4％，目前人二倍體狂犬疫苗滲透率依然極低。

EV71疫苗：全球首個(gè)手足口疫苗，2019年批簽發(fā)大幅下滑至1885萬支，其中科興生物批簽發(fā)量從2018年的1382萬支下滑至379萬支。

23價(jià)肺炎疫苗：國(guó)內(nèi)僅有成都所、默沙東、沃森生物和康泰生物四家生產(chǎn)，2019年23價(jià)肺炎疫苗累計(jì)批簽發(fā)1422萬支，其中康泰生物和沃森生物的批簽發(fā)分別為89萬支和358萬支。

輪狀病毒疫苗：2019年批簽發(fā)551萬支，其中智飛生物代理的默沙東五價(jià)輪狀病毒疫苗于2018年上市，當(dāng)年批簽發(fā)量79萬支，2019年其批簽發(fā)上升至461萬支。

流感疫苗：2017年流感開始爆發(fā)，2019年整體流感疫苗批簽發(fā)量達(dá)到3067萬支，其中4價(jià)流感疫苗達(dá)到982萬支，華蘭生物的四價(jià)流感疫苗于2018年6月獲批，其2019年批簽發(fā)達(dá)到847萬支。

投資建議。從2019年下半年批簽發(fā)量看，行業(yè)正從長(zhǎng)生事件后逐步恢復(fù)，隨著疫苗管理法的頒布，行業(yè)生產(chǎn)端門檻大幅提高，我們認(rèn)為行業(yè)再次出現(xiàn)大的疫苗事件概率較低；同時(shí)隨著疫苗臨床可比性研究技術(shù)指導(dǎo)原則發(fā)布，預(yù)計(jì)疫苗的研發(fā)門檻進(jìn)一步提高，我們依然看好生產(chǎn)管控嚴(yán)格和研發(fā)實(shí)力突出的龍頭企業(yè)，重點(diǎn)推薦康泰生物（300601）、智飛生物（300122）和長(zhǎng)春高新（000661）。

風(fēng)險(xiǎn)提示。再次出現(xiàn)行業(yè)安全事件影響消費(fèi)者信心的風(fēng)險(xiǎn)；政策監(jiān)管趨嚴(yán)，未來可能存在政策出現(xiàn)重大變化對(duì)行業(yè)產(chǎn)生影響的風(fēng)險(xiǎn)；市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)。

來源：財(cái)富動(dòng)力網(wǎng)

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